国海证券：新品迭代驱动持续增长 建议重点关注思摩尔国际,日本去年出生人口首次跌破70万，生育率跌至历史最低,　　日本HNB市场为全球最大市场之一，2023年已达百亿美金规模。HNB产品即为“加热不燃烧”烟草制品，通过外源加热而非点燃烟叶的方式实现吸食，为主流新型电子烟产品之一，而日本HNB市场则为全球最大市场之一，2023年已增长至百亿美金规模，市场容量与成长性均可观。　　日本HNB市场概览：全球最大HNB市场之一，政策及消费习惯驱动　　国海证券主要观点如下：。